丹麦学术专业人士养老基金 AkademikerPension（资产规模约 250 亿美元）首席投资官 Anders Schelde 5 月 29 日宣布，该基金已将 SpaceX 正式列入投资黑名单，不会参与其 IPO，也不会在二级市场购买任何 SpaceX 股份或票据。Schelde 在声明中将 SpaceX 的目标估值称为"严重高估"乃至"纯属幻想"，并将其治理结构定性为"灾难性"——根据彭博行业研究对 S-1 文件的分析，马斯克将掌握约 80% 的投票权，同时身兼 CEO、CTO 和董事会主席三职，构成"近乎绝对的控制权"；Schelde 表示，即便估值合理，该基金亦会因治理问题拒绝投资，投资者正被要求以"前所未有的低风险溢价"持有一家"高度不确定"的公司。此前 AkademikerPension 今年初以特朗普政府威胁吞并格陵兰为由抛售了持有的美国国债，并在此之前清空了特斯拉持仓；此次声明延续了其以投资组合表达治理和政治立场的一贯风格。
AkademikerPension 单独拒绝参与对 750 亿美元规模的 IPO 影响有限，但 Schelde 指出该基金的顾虑与多家美国养老基金一致——纽约市审计长、加州公务员退休基金（CalPERS）CEO 及纽约州审计长已于 5 月 14 日联名致信马斯克，对 SpaceX"极端治理结构"表达"严重关切"。SpaceX 路演最早将于 6 月 4 日启动，本次 IPO 将 30% 配额罕见地分配给散户投资者，分析师认为零售端需求将弥补机构端的部分流失，但治理敏感型机构的结构性回避可能对 SpaceX 上市后的长期估值构成压力。