Le « Règlement sur la gestion des risques de la Bourse des Futures de Shanghai » (version révisée) est entré en vigueur le 28 mai. Cette version a été approuvée le 15 mai par le conseil d’administration de la Bourse. Le principal changement concerne la suppression de la limite fixe de ±20 % sur les seuils de hausse et de baisse en cas de marché unilatéral prolongé ou de situations extrêmes : désormais, la Bourse sera autorisée à ajuster ces seuils dynamiquement selon les caractéristiques propres à chaque produit et l’intensité des fluctuations du marché. Par ailleurs, les critères d’application du relèvement des marges dans les cas de marchés unilatéraux inverses ont été harmonisés, tout comme les conditions déclenchant l’annonce d’une situation anormale et la réduction forcée des positions. La Shanghai International Energy Exchange (SINE), filiale de la Bourse des Futures de Shanghai, a également publié et mis en œuvre ses propres règles révisées. L’objectif principal de ces modifications est d’éviter qu’une limite maximale fixe de 20 % empêche la formation correcte des prix lors de mouvements extrêmes, ce qui risquerait de créer un « embouteillage de liquidités » où acheteurs et vendeurs ne pourraient pas clôturer leurs positions ; un mécanisme dynamique permettra au contraire aux prix de refléter plus rapidement les véritables équilibres entre offre et demande, facilitant ainsi la dissipation des risques plutôt que leur accumulation.
Tao Xinye, directeur principal de la gestion des risques chez Xingzheng Futures, souligne que ces dernières années, les tensions géopolitiques se sont multipliées : les tarifs du transport maritime en conteneurs ont doublé en peu de temps, tandis que le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran a provoqué la plus forte hausse hebdomadaire du prix du pétrole depuis 40 ans. Les scénarios extrêmes deviennent donc de plus en plus fréquents. Dans ce contexte, cette révision réglementaire offre à la Bourse des Futures de Shanghai une base institutionnelle claire pour mettre en place des outils de contrôle des risques plus souples et précis, renforçant ainsi davantage le mécanisme de gestion des risques fondé sur les lois du marché.